Drei Dokumente beziffern das Geschäft mit dem Trump-Coin

Der größte Einzelposten aus dem Coin des amerikanischen Präsidenten steht in dessen Finanzoffenlegung nicht als Handelsgewinn, sondern als Lizenzeinnahme: 635 Millionen Dollar über die Gesellschaft CIC Digital, aus einer Vereinbarung mit einer Firma namens Celebration Coins, zu der NBC News keine digitale Spur fand. Gestritten wird über eine andere Zahl: Fast eine Million Käufer hat bis Ende Juni zusammen mehr als 3,8 Milliarden Dollar verloren; Carsten Luther hat diese Rechnung unter dem Titel „Donald Trump: Macht, die sich rechnet“ in der ZEIT vom 5. Juli 2026 aufgemacht. Drei Papiere liegen inzwischen vor: die Offenlegung, die Dokumentation des Unternehmens und, seit dem 14. August, eine Entscheidung der US-Bankenaufsicht.

Der Bericht ans Ethikbüro führt 1,4 Milliarden Dollar für 2025#

Die Offenlegung an das US-Büro für Regierungsethik, 927 Seiten stark und Ende Juni veröffentlicht, weist für 2025 mehr als 1,4 Milliarden Dollar Krypto-Einnahmen aus, davon mehr als 500 Millionen aus World Liberty Financial, dem 2024 von Trump und seinen Söhnen gegründeten Unternehmen (Zusammenstellung der Offenlegung¹). Wer diese Einnahmen aufbrachte, steht dort nirgends. Die Bezeichnung „Lizenzeinnahme“ verlegt den Vorgang aus dem Kasino in die Buchhaltung: Aus dem Anteil am Verlust der Käufer wird eine Gebühr für die Nutzung eines Namens. Bei der Tech-Elite derselben Bewegung läuft dasselbe über den Staatshaushalt, etwa über 16,09 Milliarden Dollar an gebundenen Bundesaufträgen für Elon Musks Raumfahrtfirma²; hier über den Namen, und auch ganz ohne Token, als Abo auf eine Programmierschnittstelle³.

Zwei Gesellschaften hielten 80 Prozent, bevor der Handel begann#

Am 17. Januar 2025, drei Tage vor der Amtseinführung, ging $TRUMP an den Markt. Rund 80 Prozent aller Token gehörten zwei Gesellschaften aus dem Umfeld der Trump Organization, der CIC Digital und der von ihr mitgehaltenen Fight Fight Fight LLC; so eine forensische Auswertung von Chainalysis für die New York Times. Wer von außen kaufte, teilte sich das restliche Fünftel.

Beim Trump-Coin zahlt jeder Handel eine Gebühr ans Projekt#

Der Code des Tokens zweigt bei jedem Handel einen Teil der Gebühr an Wallets des Projekts ab, gleich ob der Kurs stieg oder fiel. Seit dem Start summiert sich das nach Chainalysis auf mehr als 324 Millionen Dollar, rund 100 Millionen davon in den ersten neunzehn Tagen. Auf jeden Dollar Gebühr kam in dieser Phase ein Verlust von zwanzig Dollar bei den Anlegern.

988.905 Wallets stehen im Minus, 492.285 im Plus#

Die Analysefirma Nansen hat beide Seiten gezählt: Von rund 1,48 Millionen Wallets, die $TRUMP kauften, sitzen 988.905 auf zusammen 3,81 Milliarden Dollar Verlust, 492.285 liegen zusammen 4,04 Milliarden Dollar im Plus (Auswertung der Wallet-Daten theblock.co ↗). Der Gewinn ballt sich in den ersten Stunden: 58 Wallets nahmen je mehr als zehn Millionen Dollar mit, zusammen rund 1,1 Milliarden. Die obersten 220 einer Bestenliste wurden am 22. Mai 2025 zum Dinner mit dem Präsidenten in dessen Golfklub in Virginia geladen; unter den Gästen saß der chinesische Kryptounternehmer Justin Sun.

Die Papiere von World Liberty Financial datieren die Sperre#

Der zweite Behälter ist der Governance-Token WLFI. Seine Dokumentation nennt die Zeichnungspreise von Oktober 2024 bis März 2025: 0,015 und 0,05 Dollar. Am 1. September 2025 wurden zwanzig Prozent freigegeben, die übrigen achtzig Prozent dieser 17.043.666.558 Token folgen einer zweijährigen Sperrfrist und danach zwei Jahren linearer Freigabe (Entsperrungsplan des Projekts⁴). Wo das Hoch dieses Tokens lag, geben die Kursquellen widersprüchlich an; der Sperrplan ist eindeutig. Wer zu fünf Cent zeichnete, konnte im September ein Fünftel bewegen und hält den Rest bis 2030. Dem Vehikel DT Marks DEFI LLC, an dem der Präsident 70 Prozent hält, flossen nach DL News⁵ rund 401 Millionen Dollar aus dem Verkauf zu. Auf Trump-verbundene Parteien entfallen 22,5 Milliarden WLFI. Nach dem Gold Paper des Projekts stehen diesem Vehikel zudem 75 Prozent der Netto-Protokollerlöse zu, sobald eine Rücklage von rund 30 Millionen Dollar steht. Ausgezahlte Beträge nennt das Papier nicht.

Am 14. August genehmigte die Bankenaufsicht eine Bank für USD1#

Der dritte Behälter kommt ohne Kurs aus. Der Stablecoin USD1 ist an den Dollar gebunden, nach Angaben des Anbieters mit Bargeld und kurzlaufenden US-Staatsanleihen gedeckt; sein Umlauf liegt bei rund vier Milliarden Dollar. Die Zinsen auf das geparkte Geld fallen dem Emittenten zu. Rechtsgrundlage ist der GENIUS Act von 2025. Am 14. August 2026 genehmigte das Office of the Comptroller of the Currency die World Liberty Trust Company als nationale Trust-Bank, die USD1 künftig selbst ausgibt und die Reserve hält (Corporate Decision #1385 occ.gov ↗). In Fußnote 2 hält die Behörde fest, dass diese Bank und die World Liberty Financial LLC mittelbar dieselben Eigentümer haben. Einwender nannten den Präsidenten, seine Familie und weitere Investoren; die Aufsicht antwortete, diese hätten weder eine Beteiligung an der Bank noch Kontrolle über sie. Die Genehmigung ist vorläufig, an Auflagen gebunden und widerruflich.

Dieselbe Behörde erteilte seit dem 12. Dezember 2025 sechs gleichartige Charter, an Ripple, Paxos, BitGo, die First National Digital Currency Bank, Bridge und Foris DAX. Beantwortet ist damit eine engere Frage als die, um die gestritten wird: wem welcher Anteil zusteht und von wann an. Ob der Genehmigende und der Begünstigte hier zu nah beieinandersitzen, steht in keinem der drei Papiere. Die Entscheidung vom 14. August 2026 ist die siebte ihrer Art in acht Monaten.

Anlass war Carsten Luthers Artikel „Donald Trump: Macht, die sich rechnet“, DIE ZEIT, 05.07.2026. Von dort stammen die Angabe von mehr als 1,4 Milliarden Dollar Krypto-Einnahmen und der Käuferverlust von 3,8 Milliarden Dollar. Die Mechanik ist eigenständig belegt: Eigentümerstruktur, Handelsgebühren (mehr als 324 Millionen Dollar, davon rund 100 Millionen in neunzehn Tagen) und die 58 Wallets mit je über zehn Millionen Dollar Gewinn nach forensischen Auswertungen von Chainalysis und Merkle Science, teils im Auftrag der New York Times; die Verteilung auf 988.905 Verlust- und 492.285 Gewinn-Wallets nach Nansen, referiert auf theblock.co; das Verhältnis von einem Dollar Gebühr zu zwanzig Dollar Verlust nach derselben Chainalysis-Analyse (Februar 2025); das Dinner der Top-220-Halter am 22.05.2025 nach CNBC und Fortune; die Lizenzposten (635 Millionen Dollar über CIC Digital) und die Einnahmen aus World Liberty Financial nach dem Finanzbericht an das US-Büro für Regierungsethik, veröffentlicht Ende Juni 2026, zusammengefasst auf time.com; Zeichnungspreise und Entsperrungsplan des WLFI-Tokens nach der Projektdokumentation auf docs.worldlibertyfinancial.com, die 401 Millionen Dollar an DT Marks DEFI LLC nach dlnews.com, die 22,5 Milliarden WLFI auf Trump-verbundenen Parteien nach thedefiant.io, die Erlösklausel von 75 Prozent nach Referaten des Gold Papers; Deckung und Umlauf des Stablecoins USD1 nach Angaben des Anbieters und den Marktdaten auf coinmarketcap.com; Charter, Fußnote 2, Auflagen und die Reihe der sechs Vorgänger-Genehmigungen nach der Corporate Decision #1385 des Office of the Comptroller of the Currency vom 14.08.2026, veröffentlicht auf occ.gov.