Die Direktinvestitionen stiegen, die Projektzahl fiel

Das Wichtigste in Kürze

• Ausländische Unternehmen investierten 2025 rund 86 Milliarden Euro in Deutschland, 50 Prozent mehr als im Jahr davor.
• Diese Summe stammt aus der Zahlungsbilanz und zählt auch reine Übernahmen mit, bei denen keine Stelle entsteht.
• Zwei unabhängige Zählungen für dasselbe Jahr fallen: 1.564 Vorhaben nach Germany Trade & Invest, 548 nach EY.
• Als Grund nennt die erhebende Stelle hohe Kapitalkosten: Neuansiedlung ist teuer, der Zukauf in bestehende Strukturen billiger.
• Für 104 vermittelte Projekte nennt die Bundesregierung 3.500 Arbeitsplätze und 5,8 Milliarden Euro, rund 600 Stellen je Milliarde.

Die ausländischen Direktinvestitionen in Deutschland erreichten 2025 rund 86 Milliarden Euro, 50 Prozent mehr als im Jahr davor. Gezählt hat die Deutsche Bundesbank in ihrer Zahlungsbilanz, gerechnet das Institut der deutschen Wirtschaft; Maxim Nägele meldete die Zahl am 31. August 2026 für DIE ZEIT unter dem Titel „IW-Analyse: Ausländische Investitionen in Deutschland steigen um 50 Prozent“. Drei Monate früher, am 21. Mai 2026, hatten zwei andere Erhebungen für dasselbe Jahr einen Rückgang gemeldet.

Wer einen bestehenden Betrieb kauft, überweist eine Summe, die in der Zahlungsbilanz erscheint, ohne dass eine Halle gebaut oder eine Stelle geschaffen wird.

Der FDI-Report 2025 zählt 1.564 Investitionsvorhaben, 9,3 Prozent weniger#

Germany Trade & Invest, die Außenwirtschaftsagentur des Bundes, erhebt ihre Zahlen gemeinsam mit den 16 Ländern. Für 2025 weist der FDI-Report 1.564 realisierte ausländische Investitionsvorhaben aus, 9,3 Prozent weniger als im Vorjahr¹. Weltweit ging die Zahl der Vorhaben um 9,5 Prozent zurück, in der EU um 18,1 Prozent. Was die Erhebung umfasst, sagt Achim Hartig, bei der Agentur Leiter der Investorenanwerbung, wörtlich: „geplante Neuansiedlungen und Erweiterungsinvestitionen ausländischer Unternehmen in Deutschland“.

Etwa 11,8 Milliarden Euro wollen die Firmen investieren, halb so viel wie im Jahr zuvor, und etwa 25.000 Arbeitsplätze schaffen gegenüber knapp 30.000 im Vorjahr². Übernahmen und Fusionen sind in dieser Statistik nicht enthalten. Den Rückgang führt Hartig auf die Kosten zurück: Viele Unternehmen scheuten wegen der hohen Kapitalkosten die Neuansiedlung, wichen „stattdessen auf Übernahmen oder Fusionen“ aus und kauften sich „so in etablierte Strukturen ein“.

EY kommt auf 548 angekündigte Projekte und sieht die USA vor China#

Am selben 21. Mai 2026 legte die Prüfungs- und Beratungsgesellschaft EY ihre eigene Zählung vor. Die Zahl der von ausländischen Unternehmen in Deutschland angekündigten Investitionsprojekte sank 2025 um zehn Prozent auf 548 und damit auf den niedrigsten Stand seit 2009³; es war der achte Rückgang in Folge. Europaweit kündigten ausländische Investoren 5.026 Neuansiedlungs- und Erweiterungsprojekte an, sieben Prozent weniger als im Vorjahr. Erfasst werden nur Vorhaben, die neue Standorte und neue Arbeitsplätze schaffen; Portfolio- und M&A-Investitionen bleiben außen vor.

In der Herkunft laufen die beiden Zählungen auseinander. Die Außenwirtschaftsagentur sieht China mit 228 Vorhaben vor den USA mit 206. Bei EY stieg die Zahl der amerikanischen Projekte von 90 auf 98, während die der chinesischen von 96 auf 82 fiel. Die eine Erhebung zählt mit den Ländern realisierte Vorhaben, die andere öffentlich angekündigte Projekte.

Die Bundesbank rechnet Grundbesitz und Konzernkredite zu den Direktinvestitionen#

Als Direktinvestition gilt der Bundesbank eine Anlage, sobald der Kapitalgeber 10 Prozent oder mehr der Anteile oder Stimmrechte hält⁴; dazu zählen das Beteiligungskapital und die Kreditbeziehungen zu verbundenen Unternehmen. In der Zahlungsbilanz gehen außerdem privater Grundbesitz und Baustellen mit einer Dauer von über einem Jahr in dieselbe Summe ein. Ein Zehn-Prozent-Anteil an einem bestehenden Betrieb steht damit in denselben 86 Milliarden Euro wie ein neu gebautes Werk.

Die Summe ist außerdem vorläufig. Die Bundesbank revidiert jeden Berichtsmonat mehrfach nach; in derselben Statistik in der Gegenrichtung⁵ wanderte ein einzelner Monatswert zwischen März und August 2026 um 19,1 Milliarden Euro.

Madison Air übernimmt ebm-papst ohne einen neuen Standort#

Am 17. August 2026 gaben der US-Konzern Madison Air und der Ventilatoren- und Motorenhersteller ebm-papst die Übernahme bekannt; im Rahmen der Transaktion wird ebm-papst mit 5,1 Milliarden Euro bewertet ebmpapst.com ↗. Gut 13.000 Menschen arbeiten für die Gruppe, rund 5.800 davon in Deutschland. Mulfingen bleibt Hauptsitz. Übernahmen wie diese zählen weder Germany Trade & Invest noch EY mit.

Der genannte Enterprise Value ist eine Bewertung, kein Zahlungsstrom. Der Vollzug wird zudem erst gegen Jahresende 2026 erwartet und fällt damit nicht in das Berichtsjahr 2025. Auch im Fahrzeugbau wuchs zuletzt eine amtliche Zahl, ohne dass etwas Neues entstand⁶: 3.824 der 3.891 neuen Beschäftigten bei Karosserien waren umgebucht.

Drucksache 21/7491 nennt 3.500 Arbeitsplätze für 5,8 Milliarden Euro#

Was eine Ansiedlung einbringt, steht in der Antwort der Bundesregierung auf eine Kleine Anfrage zur Arbeit von Germany Trade & Invest dserver.bundestag.de ↗ vom 5. August 2026. Vom 1. Oktober 2025 bis zum 24. Juli 2026 übergab die Agentur 104 Projekte an die Länder. Überschlägig rechnet die Bundesregierung dafür mit knapp 3.500 Arbeitsplätzen und Investitionen von 5,8 Milliarden Euro; für Einkommensteuer, Körperschaftsteuer und Solidaritätszuschlag nennt sie drei Einzelbeträge, die sich auf 43,7 Millionen Euro im Jahr addieren.

Das sind rund 600 Arbeitsplätze und 7,5 Millionen Euro Steuern je Milliarde Euro angekündigter Investitionssumme (Quotient aus knapp 3.500 Arbeitsplätzen beziehungsweise 43,7 Millionen Euro Steuern und 5,8 Milliarden Euro über die 104 von der Agentur übergebenen Projekte, Zeitraum 1. Oktober 2025 bis 24. Juli 2026). Der Ausschnitt ist eng: Erfasst sind nur die von der Agentur vermittelten Vorhaben, und deren Anteil am Greenfield-Geschehen beziffert die Bundesregierung auf etwa zehn Prozent.

Welcher Teil der 86 Milliarden Euro auf einen Eigentümerwechsel entfiel und welcher auf einen neuen Standort, lässt sich aus den veröffentlichten Daten nicht bestimmen: Die Aufgliederung des Zuflusses nach Beteiligungskapital, reinvestierten Gewinnen und Konzernkrediten liegt in der abrufbaren Fachreihe der Bundesbank nur bis 2018 vor. Erst diese Aufteilung würde sagen, wie viel des Zuwachses auf Standorte entfiel, an denen vorher nichts stand.

Anlass war die Meldung „IW-Analyse: Ausländische Investitionen in Deutschland steigen um 50 Prozent“ von Maxim Nägele (Reuters) für DIE ZEIT vom 31. August 2026. Die dort genannten 86 Milliarden Euro und die 50 Prozent stammen aus einer Auswertung des Instituts der deutschen Wirtschaft auf Grundlage der Zahlungsbilanzstatistik der Deutschen Bundesbank. Die Projektzahlen stammen aus dem FDI-Report 2025 von Germany Trade & Invest (gtai.de, 21. Mai 2026) und dem Reuters-Bericht dazu (onvista.de), die 548 angekündigten Projekte aus der Standortstudie von EY vom selben Tag. Die Abgrenzung der Direktinvestitionen folgt den Methodischen Erläuterungen der Deutschen Bundesbank; die Angaben zur Übernahme stammen aus der Presseinformation von ebm-papst vom 17. August 2026, die Arbeitsplatz-, Investitions- und Steuerzahlen aus der Antwort der Bundesregierung auf eine Kleine Anfrage (Drucksache 21/7491, dserver.bundestag.de). Die Summe der drei Steuerbeträge und die Werte je Milliarde Euro sind eigene Rechnung.