Nicht das Halbjahr drückte die Direktinvestitionen, sondern ein Monat

4,3 Milliarden Euro flossen im ersten Halbjahr 2026 aus Deutschland in amerikanische Direktinvestitionen, zwei Drittel weniger als ein Jahr zuvor. Die Zahl stimmt: In der Zahlungsbilanzstatistik der Deutschen Bundesbank stehen für Januar bis Juni 2026 genau 4.304,6 Millionen Euro. Was neben ihr fehlt, ist der Wert für alle übrigen Zielländer zusammen.

Omid Rezaee berichtete darüber am 16. August 2026 für DIE ZEIT unter dem Titel „IW-Studie: Deutsche Firmen investieren deutlich weniger in den USA“. Gerechnet hat das Institut der deutschen Wirtschaft, gezählt hat die Bundesbank. Auch der Vergleichswert der Meldung trifft: Für die ersten Halbjahre 2015 bis 2019 kommt die Reihe auf 15.786,9 Millionen Euro.

Diese Position zählt allerdings keine Fabriken. Sie verrechnet Beteiligungskapital, reinvestierte Gewinne und Kredite zwischen Konzerntöchtern zu einem einzigen Nettostrom. Tilgt eine Tochter in Ohio einen Kredit bei der Mutter in Stuttgart, sinkt der Wert so weit, als wäre ein Werk abgesagt worden. Für den Januar 2026 schreibt die Bundesbank selbst, Tilgungen im konzerninternen Kreditverkehr von 18,6 Milliarden Euro hätten den Ausschlag gegeben¹, während deutsche Unternehmen ihr Beteiligungskapital im Ausland um 8,7 Milliarden Euro aufstockten.

Die deutschen Direktinvestitionen fielen weltweit um 36 Prozent#

Im ersten Halbjahr 2025 flossen aus Deutschland 69.898,5 Millionen Euro in Direktinvestitionen aller Zielländer, ein Jahr später noch 44.612,2 Millionen. Das sind 36,2 Prozent weniger. Der amerikanische Rückgang ist mit 65 Prozent fast doppelt so steil. Der Anteil der USA an den deutschen Direktinvestitionen lag im ersten Halbjahr 2019 bei 20,7 Prozent, 2024 bei 39,7 und 2026 bei 9,6 Prozent.

Nach China floss im selben Halbjahr mehr deutsches Kapital als in die USA#

5.634,6 Millionen Euro gingen von Januar bis Juni 2026 nach China, 35,6 Prozent mehr als im Vorjahreshalbjahr. Den weitaus größten Ausschlag lieferte Großbritannien: von 19.822,1 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2025 auf minus 11.883,7 Millionen ein Jahr später. Das sind 31,7 Milliarden Euro Bewegung gegenüber 8,0 Milliarden bei den USA. Die DIHK meldete dazu am 15. Mai 2026 aus dem AHK World Business Outlook, dass 41 Prozent der befragten Unternehmen ihren Kapitaleinsatz erhöhen wollen². In der Zahlungsbilanz ist davon bis Juni nichts angekommen. Auch beim Sondervermögen für Infrastruktur war zur Jahresmitte erst gut ein Drittel der geplanten Mittel abgeflossen³.

Der Januar 2026 ist der tiefste Monat der Bundesbank-Reihe seit 2005#

Im Januar 2026 sanken die deutschen Direktinvestitionen weltweit um 29.028,5 Millionen Euro, der tiefste Wert in 258 Monaten seit Beginn der Reihe im Januar 2005; der zweitniedrigste stammt aus dem Dezember 2021 mit minus 26.393,4 Millionen. Rechnet man nur Februar bis Juni beider Jahre gegeneinander, stiegen die deutschen Direktinvestitionen weltweit von 53.156,6 auf 73.640,7 Millionen Euro, also um 38,5 Prozent, und der amerikanische Rückgang schrumpft von 65 auf 18 Prozent. Am amerikanischen Arbeitsmarkt stand zuletzt ein Minus von 23.000 Stellen gegen einen Schwellenwert von unter 10.000⁴.

Die Bundesbank revidierte den Januarwert um 19 Milliarden Euro#

Am 13. März 2026 veröffentlichte die Bundesbank für den Januar einen Rückgang von 9,9 Milliarden Euro. Heute steht in derselben Reihe minus 29,0 Milliarden. Die Revisionspolitik des Hauses erklärt die Spanne: „Insgesamt finden für jeden Berichtsmonat sechs aufeinanderfolgende monatliche Revisionen statt⁵„, dazu im November des Folgejahres eine Jahresrevision. Der Januar hat diesen Durchlauf hinter sich. Der Juni, am 12. August 2026 zum ersten Mal veröffentlicht und sofort in die Halbjahresrechnung eingegangen, hat keine einzige davon.

Um 19,1 Milliarden Euro ist der Januarwert seit März gewandert, mehr als das Vierfache dessen, was im ganzen Halbjahr nach Amerika floss. Wie hoch die deutschen Direktinvestitionen im ersten Halbjahr 2026 ausfallen, entscheiden die Revisionen der übrigen fünf Monate; sie laufen bis ins Jahr 2027.

Anlass war die Meldung „IW-Studie: Deutsche Firmen investieren deutlich weniger in den USA“ von Omid Rezaee (Reuters) für DIE ZEIT vom 16. August 2026. Die dort genannten 4,3 Milliarden Euro, die 65 und knapp 80 Prozent, der Fünfjahresschnitt von 15,8 Milliarden Euro sowie die 41 Prozent stammen aus Berechnungen des Instituts der deutschen Wirtschaft beziehungsweise aus Umfragen der DIHK. Alle übrigen Zahlen stammen aus der Zahlungsbilanzstatistik der Deutschen Bundesbank (Direktinvestitionen im Ausland, Transaktionen, Stand 12. August 2026, abgerufen am 16. August 2026), aus deren Monatsmitteilungen zur Zahlungsbilanz und aus der veröffentlichten Revisionspolitik.