Exporte in die USA steigen, doch der Überschuss fällt

Um 23,1 Prozent stiegen die deutschen Exporte in die USA im Mai 2026, auf 14,1 Milliarden Euro; insgesamt führte Deutschland Waren für 137,9 Milliarden Euro aus, 0,9 Prozent mehr als im April und den vierten Monat in Folge (Statistisches Bundesamt, 9. Juli 2026¹). DIE ZEIT griff die Zahlen am selben Tag in einer Meldung von Bernard Darko (Reuters/dpa) als Erfolgsserie auf, wie die meisten Medien. Beides sind Bruttowerte: Sie zählen, was außer Landes geht, und verrechnen nicht, was aus den USA hereinkommt.

Der Vergleichsmonat der US-Exporte lag mitten im Zoll-Einbruch#

Die 23,1 Prozent messen den Abstand zum April. Das Jahr davor taugt kaum als Maßstab: Washington verhängte Anfang 2025 seine Importzölle, deutsche Firmen zogen Lieferungen vor und brachen danach ein. Von Januar bis November 2025 gingen Waren für 135,8 Milliarden Euro in die USA, nach 149,9 Milliarden im Vorjahreszeitraum, ein Rückgang um 9,4 Prozent. Bei Kraftwagen und Kraftwagenteilen fiel er mit 17,5 Prozent auf 26,9 Milliarden Euro fast doppelt so steil aus (Statistisches Bundesamt, 20. Januar 2026²). Auch das Plus von 15,4 Prozent gegenüber Mai 2025 misst gegen diesen Einbruch. Ob der Mai 2026 über dem Stand vor den Zöllen liegt, lässt sich aus diesen Mitteilungen nicht ausrechnen: Der Monatswert ist kalender- und saisonbereinigt, die Jahressumme steht im Originalwert. Auch die 137,9 Milliarden Euro Gesamtausfuhr sind kalender- und saisonbereinigt; nominal führte Deutschland im Mai Waren für 129,3 Milliarden Euro aus, 0,8 Prozent weniger als im Mai 2025. Alle Werte dieser Mitteilung sind vorläufige Ergebnisse.

Der Handelsüberschuss mit den USA schrumpfte um fast ein Drittel#

Im ersten Quartal 2026 sanken die deutschen Ausfuhren in die USA um 12,1 Prozent auf 36,2 Milliarden Euro, während die Einfuhren von dort um 1,9 Prozent zulegten. Der Überschuss aus beidem betrug 12,4 Milliarden Euro, nach 17,8 Milliarden im Vorjahresquartal, ein Minus von 30,5 Prozent (Statistisches Bundesamt, 21. Mai 2026³). Mehr als die Hälfte des Rückgangs entfällt auf Kraftwagen und Kraftwagenteile: Ihre Ausfuhr in die USA sank um 28,4 Prozent auf 6,5 Milliarden Euro, ihr Überschuss fiel von 7,8 auf 5,0 Milliarden Euro. An Porsches Gewinneinbruch ließ sich das schon ablesen⁴.

Die Bundesbank findet die Verlagerung in den Investitionsdaten nicht wieder#

Dass beide Zahlen gleichzeitig stimmen, erklärte der Chefvolkswirt der VP Bank, Thomas Gitzel, in der Meldung mit der Fertigung vor Ort: Die Zuwächse seien keine „Trendwende im transatlantischen Handel“, weil „viele Unternehmen ihre Produktion direkt in die USA“ verlagerten. Wer hinter der Zollmauer fertigt, verkauft in Amerika, ohne dass es in der deutschen Ausfuhrstatistik auftaucht. Jede verlagerte Fertigungslinie ist ein Exportstrom, der künftig fehlt.

Der durchschnittliche US-Einfuhrzollsatz gegenüber allen Handelspartnern stieg von 2,3 Prozent im Jahr 2024 auf „aktuell knapp 12 Prozent“, rechnet die Bundesbank in ihrem Monatsbericht vom Juli 2026 vor (Deutsche Bundesbank, 27. Juli 2026⁵). Wie hoch sie künftig steht, ist offen: Die Fristen aus Trumps Section-301-Verfahren gegen die EU⁶ laufen weiter, und die WTO-Berufungsinstanz, die solche Zölle prüfen würde, ist unbesetzt⁷.

Dieselbe Untersuchung prüft die Verlagerungs-These an den Kapitalströmen und findet sie dort nicht wieder: Weder die Aussicht auf eine Umgehung von Zollschranken noch die Handelsabkommen hätten ausländische Unternehmen „zu größeren Produktionsverlagerungen in die USA bewogen“. Wertmäßig lagen die Direktinvestitionsflüsse in die USA 2025 sogar leicht unter dem Vorjahreswert. Der Befund gilt für alle ausländischen Investoren zusammen und für das Jahr 2025; einzelne verlagerte Fertigungslinien schließt er nicht aus, eine Welle davon wäre in diesen Zahlen zu sehen.

Die deutsche Ausfuhr in die USA wächst, gemessen an einem von Zöllen zerrütteten Vorjahr. Der Überschuss aus diesem Geschäft fiel im ersten Quartal mehr als doppelt so schnell wie die Ausfuhr selbst, während die Erklärung, die beides verbinden würde, in den amtlichen Investitionsdaten nicht auftaucht. Wer den Sprung als Trendwende liest, hat für diese Lücke bisher keine Zahl.

Anlass war die Meldung „Außenhandel: Deutsche Exporte steigen vierten Monat in Folge, US-Geschäft wächst“ von Bernard Darko (Reuters/dpa), DIE ZEIT, 09.07.2026. Die Zahlen des Statistischen Bundesamts (destatis.de) stammen aus den Pressemitteilungen vom 9. Juli 2026 (Ausfuhren im Mai), 21. Mai 2026 (US-Überschuss, Autoausfuhren) und 20. Januar 2026 (Werte für 2025). Zollsatz und Direktinvestitionen: Deutsche Bundesbank, Monatsbericht Juli 2026 (publikationen.bundesbank.de), veröffentlicht am 27. Juli 2026.