375 Erlaubnisse zur Honorarberatung führt das Register

Das Wichtigste in Kürze

• Das Register der Industrie- und Handelskammern führt zum 1. Juli 2026 genau 375 Erlaubnisse zur Honorarberatung.
• Die Gesetzesbegründung von 2013 erwartete den Wechsel der bestehenden Finanzanlagenvermittler in die Honorarberatung.
• Nach § 34h Absatz 1 Satz 6 GewO erlischt die Vermittlererlaubnis mit der Erteilung der Beratungserlaubnis.
• Ende 2014 zählte dasselbe Register 65 Erlaubnisse zur Honorarberatung und 40.662 zur Vermittlung.
• Zum 1. Juli 2026 stehen daneben 41.388 Erlaubnisse zur Vermittlung nach § 34f GewO.

Wer sich zur Geldanlage beraten lässt, bekommt dafür meist keine Rechnung. Bezahlt wird trotzdem, nur nicht vom Beratenen: Die Provision steckt im Produkt. Es gibt einen zweiten Weg, die Honorarberatung, auf dem der Beratene selbst zahlt. Auf dem Registerblatt der Industrie- und Handelskammern läuft dazu die Zeile „Honorar-Finanzanlagenberater mit Erlaubnis gesamt“, und dahinter steht zum Stichtag 1. Juli 2026 die Zahl 375 dihk.de ↗. Die Kammern schreiben diesen Stand vierteljährlich fort. Gemeint sind Erlaubnisse nach § 34h der Gewerbeordnung, also die Beratung zu Finanzanlagen gegen Honorar, nicht jede Beratung gegen Bezahlung.

Anlass für den Blick ins Register ist die Serie »Kontoauszug« der ZEIT, in der Menschen erzählen, wie viel sie verdienen, wofür sie ihr Geld ausgeben und wie viel sie monatlich auf die Seite legen. Paula Kühn stellte darin am 6. September 2026 eine 55-jährige Einkäuferin vor, „Einkauf in der Autoindustrie: »In der Autoindustrie sehe ich wenig Zukunft für mich«“. Was eine Anlageberatung kostet, steht auf keiner solchen Liste. Der Posten fehlt nicht aus Nachlässigkeit; er wird nicht überwiesen.

Das Honoraranlageberatungsgesetz rechnete mit dem Wechsel der Vermittler#

Die Erlaubnis geht auf das Honoraranlageberatungsgesetz von 2013 zurück und gilt seit dem 1. August 2014. Die Begründung des Entwurfs sagt, wer sie nehmen sollte: „Es kann davon ausgegangen werden, dass als gewerbliche Honorar-Finanzanlagenberater künftig im Wesentlichen Finanzanlagenvermittler tätig werden, die bereits eine Erlaubnis nach § 34f der Gewerbeordnung (GewO) besitzen“ (Bundestagsdrucksache 17/12295, Abschnitt E.2 dserver.bundestag.de ↗). „Die Erlaubnis nach § 34f Absatz 1 Satz 1 erlischt mit der Erteilung der Erlaubnis nach Satz 1″, heißt es allerdings in § 34h Absatz 1 Satz 6 GewO gesetze-im-internet.de ↗; Absatz 2 Satz 1 untersagt es zudem, beides nebeneinander zu betreiben. Dieselbe Bauart trägt der Versicherungsberater nach § 34d Absatz 2 GewO, der neben dem Versicherungsvermittler steht und sich ebenfalls vom Beratenen bezahlen lässt. Der Entwurf zur Frühstartrente begrenzt die Vertriebskosten eines geförderten Vorsorgeprodukts nur bis zum 18. Geburtstag¹.

Ende 2014 zählte das Register 65 Erlaubnisse zur Honorarberatung#

Zum 31. Dezember 2014, fünf Monate nach Inkrafttreten, standen diesen 65 Erlaubnissen² im Register der Finanzanlagenvermittler nach § 34f GewO 40.662 web.archive.org ↗ gegenüber. Auf eine Beratungserlaubnis kamen damit 625,6 Vermittlererlaubnisse, beide Bestände bundesweit und zum selben Tag gezählt. Was in keiner der beiden Zahlen steckt, ist die Anlageberatung in Banken und Sparkassen: Sie richtet sich nach dem Wertpapierhandelsgesetz und steht in einem anderen Verzeichnis.

Auf eine Beratungserlaubnis kommen 110 Vermittlererlaubnisse#

Zum 1. Januar 2019 zählte das Honorarregister der Kammern 191 Erlaubnisse, das Vermittlerregister 37.874. Zum 1. Juli 2026 sind es 375 und 41.388 dihk.de ↗. Das sind 310 Erlaubnisse zur Honorarberatung mehr als Ende 2014: 126 kamen bis Anfang 2019 hinzu, 184 weitere bis Mitte 2026. Der Bestand im Vermittlerregister veränderte sich zwischen denselben beiden Stichtagen um 726 Einträge oder 1,8 Prozent, gerechnet auf den Anfangswert von 40.662. Ein Trend ist das nicht; Anfang 2019 lag dieser Bestand mit 37.874 unter dem Ausgangswert und stieg danach wieder. Aus 625,6 Vermittlererlaubnissen je Beratungserlaubnis wurden 110,4.

Woran der Abstand liegt, sagen die Register nicht. Möglich wäre, dass der Übergang als Sprung gebaut ist und nicht als Rampe: Wer beraten will, gibt die Vermittlung ganz auf, und zwar bevor er weiß, ob ihn jemand dafür bezahlt. Das ist eine Vermutung. Die beiden Reihen schließen allein aus, dass Erlaubnisinhaber in größerer Zahl zurückgewandert sind, denn der Honorarbestand fällt an keinem der drei Stichtage.

Die kumulative Wirkung der Kosten auf die Rendite steht im Gesetz#

§ 13 Absatz 4 der Finanzanlagenvermittlungsverordnung gesetze-im-internet.de ↗ verlangt die Kostenangaben in einer Form, „damit der Anleger sowohl die Gesamtkosten als auch die kumulative Wirkung der Kosten auf die Rendite der Anlage verstehen kann“. Wörtlich derselbe Satz steht in § 63 Absatz 7 Satz 4 des Wertpapierhandelsgesetzes gesetze-im-internet.de ↗ und gilt damit auch für die Bank. Beide Vorschriften richten sich an den Anbieter. Wie stark laufende Kosten an einem Produkt zehren, zeigt der Hebel-ETF³, dessen Finanzierungskosten still vom Ertrag abgehen.

Die Angabe, die das Gesetz ohnehin verlangt, ist die eine, nach der sich fragen lässt: Um wie viel senken die Kosten die Rendite dieser Anlage über die Laufzeit? Wer die Antwort lieber von jemandem hört, den er selbst bezahlt, sucht in einem Register mit 375 Einträgen.

Anlass war Paula Kühns Text „Einkauf in der Autoindustrie: »In der Autoindustrie sehe ich wenig Zukunft für mich«“ für DIE ZEIT vom 6. September 2026. Die Registerstände zum 1. Juli 2026 stehen in den Statistiken des Deutschen Industrie- und Handelskammertages zum Honorar-Finanzanlagenberaterregister dihk.de ↗ und zum Finanzanlagenvermittlerregister dihk.de ↗. Die Stände zum 31. Dezember 2014 und zum 1. Januar 2019 stammen aus denselben Reihen, abgerufen über das Internet Archive: Honorarberatung 2014 web.archive.org ↗, Vermittlung 2014 web.archive.org ↗, Honorarberatung 2019 web.archive.org ↗, Vermittlung 2019 web.archive.org ↗. Die Erwartung des Gesetzgebers steht in der Bundestagsdrucksache 17/12295 dserver.bundestag.de ↗, die Vorschriften in § 34h GewO gesetze-im-internet.de ↗, § 34d GewO, § 13 FinVermV gesetze-im-internet.de ↗ und § 63 WpHG gesetze-im-internet.de ↗. Quotienten und Differenzen sind eigene Rechnungen aus den genannten Registerständen.