30 Milliarden Dollar beträgt Nvidias Finanzierung für OpenAI

Am 22. September 2025 stellte Nvidia eine Mitteilung online: Man beabsichtige, bis zu 100 Milliarden Dollar in OpenAI zu investieren¹, gestaffelt nach jedem Gigawatt Rechenzentrum, das ans Netz geht. Im Gegenzug sollte OpenAI mindestens zehn Gigawatt Nvidia-Systeme abnehmen. Als Apple am 17. Juli 2026 für ein paar Stunden wieder das wertvollste Unternehmen der Welt war und Caspar Leder den kurzen Wechsel an der Spitze für DIE ZEIT beschrieb, galt diese Finanzierung noch als aktueller Stand.

Der Nvidia-Chef nahm seine eigene Ankündigung zurück#

Im Quartalsbericht vom 19. November 2025 hielt Nvidia fest, eine bindende Vereinbarung gebe es nicht. Am 1. Februar 2026 sagte Jensen Huang vor Reportern in Taipeh: „It was never a commitment.“ Am 4. März 2026 wurde er auf der Technologiekonferenz von Morgan Stanley deutlicher. Die Gelegenheit, hundert Milliarden Dollar in OpenAI zu investieren, sei „probably not in the cards“; OpenAI gehe an die Börse. Am 31. März 2026 schloss OpenAI die Runde: 122 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 852 Milliarden. Nvidia zeichnete 30 Milliarden², so viel wie SoftBank und weniger als Amazons 50, nach Huangs eigener Auskunft womöglich der letzte Scheck vor dem Börsengang. OpenAI selbst arbeitet defizitär; testierte Zahlen dazu liegen nicht öffentlich vor.

Lucent verlor 3,5 Milliarden Dollar an Kundenkrediten#

Ab Oktober 1998 sagte der Netzausrüster Lucent Technologies dem Betreiber Winstar bis zu zwei Milliarden Dollar zu, damit dieser Ausrüstung von Lucent kaufen konnte; insgesamt reichte Lucent Herstellerkredite über 8,1 Milliarden Dollar aus. Das Verfahren heißt Herstellerfinanzierung: Ein Verkäufer leiht seinen Kunden das Geld, mit dem sie bei ihm einkaufen. Im April 2001 verweigerte Lucent die letzten 90 Millionen, Winstar meldete Insolvenz an. 2001 und 2002 stellte Lucent zusammen 3,5 Milliarden Dollar für ausgefallene Kundenkredite zurück³, allein 700 Millionen davon für Winstar. Der Wettbewerber Nortel hatte 3,1 Milliarden Dollar an Herstellerkrediten vergeben, 1,4 Milliarden davon standen noch aus.

Die zirkuläre Finanzierung läuft heute über Oracle und CoreWeave#

Nach einer Rekonstruktion des Kreislaufs⁴ kauft Nvidia für 6,3 Milliarden Dollar Cloud-Leistung bei CoreWeave, an dem es zugleich beteiligt ist; OpenAI hat bei CoreWeave 22,4 Milliarden Dollar gebucht. Bei Oracle sind es rund 300 Milliarden Dollar Rechenkapazität über fünf Jahre, wofür Oracle seinerseits für etwa 40 Milliarden Dollar Nvidia-Chips bestellt. Bilanziell hält ein KI-Server fünf bis sechs Jahre⁵.

Nvidia soll für OpenAI bürgen, statt sich zu beteiligen#

Am 26. Juli 2026 berichtete das Wall Street Journal, Nvidia verhandle darüber, für OpenAI Miet- und Baufinanzierung von bis zu 250 Milliarden Dollar zu garantieren. OpenAI soll dafür in Piketon, Ohio, einen Campus über zehn Gigawatt anmieten, den SB Energy errichtet; dessen Wasserverbrauch entscheidet sich an der Kühltechnik⁶. Die Chips für die Hallen sind Gegenstand paralleler Gespräche, noch einmal rund 350 Milliarden Dollar. Die erste Stufe von etwa 800 Megawatt wird für 2028 erwartet. Beide Unternehmen äußerten sich nicht, die Verhandlungen können scheitern.

Im Quartal bis zum 26. April 2026⁷ setzte Nvidia 81,6 Milliarden Dollar um und verdiente davon 58,3 Milliarden netto. Zum selben Stichtag standen nicht marktgängige Beteiligungen mit 43,4 Milliarden Dollar in den Büchern statt mit 22,3 drei Monate zuvor, marktgängige Aktien mit 30,2 statt 12,9 Milliarden. Zusammen sind das 73,6 gegenüber 35,1 Milliarden Dollar. Wem diese Papiere gehören, entscheidet über die Verteilung der KI-Gewinne⁸. Huang hält die Rede vom Kreislauf seit Januar 2026 für abwegig: Das Kapital, das Nvidia gebe, sei nur ein Teil dessen, was diese Firmen ohnehin aufnehmen müssten, und die Konsortien prüften unabhängig.

Die angekündigte Summe wurde kleiner, die Verflechtung größer. Aus Kapital gegen Anteile wird, sofern die Gespräche halten, eine Bürgschaft über bis zu 250 Milliarden Dollar. Eine Beteiligung endet im Zweifel in einer Abschreibung, eine Bürgschaft in einer Zahlung.

Anlass war Caspar Leders Meldung „Apple für kurze Zeit wieder wertvollstes Unternehmen der Welt“, DIE ZEIT (AFP), 17.07.2026. Die Zahlen zur Nvidia-OpenAI-Partnerschaft und zu Nvidias Quartal stammen aus Mitteilungen des Unternehmens (nvidianews.nvidia.com), die Beträge zum Deal-Kreislauf aus einer Rekonstruktion von The Register (theregister.com), die historischen Zahlen zu Lucent, Winstar und Nortel aus einer Aufarbeitung der SEC-Unterlagen bei Tomasz Tunguz (tomtunguz.com), die Konditionen der Finanzierungsrunde aus Berichten von TechCrunch (techcrunch.com, 27.02.2026) und SiliconANGLE (siliconangle.com, 31.03.2026). Die wörtlichen Äußerungen Jensen Huangs sind Berichten über seinen Auftritt vor Reportern in Taipeh (Fortune, 02.02.2026) und über die Morgan-Stanley-Konferenz vom 04.03.2026 entnommen. Die Bürgschaftsverhandlung über bis zu 250 Milliarden Dollar ist ein Bericht des Wall Street Journal vom 26.07.2026; sie ist nicht abgeschlossen. OpenAIs Umsatz- und Verlusthöhe ist nicht testiert und wird hier nicht beziffert.